Definiciones varias

Blog Post

Tratamos de explicar de manera sencilla términos de trading y mercados

(Actualizado 27.10.2019)

(Actualizado 05.11.2019)

(24-10-2019)

VAR (Valor en Riesgo o Value At Risk),

En palabras simples, significa básicamente qué cantidad arriesgas perder en algún momento futuro, en porcentaje sobre tu cuenta. Lo que está en relación directa a cuanto deberías ganar para que ese nivel de riesgo sea aceptable.

La definición formal de VAR , expresada en tanto por ciento,es la probabilidad (el 5% normalmente),de que en algún momento la pérdida sea mayor o igual del valor de VAR.

Ejemplo: un VAR del 10% para una probabilidad del 95%, significa que 95 veces de cada 100 se perderá menos del 10% en un futuro. O su inversa: 5 veces de cada 100, se perderá un 10% o más . Así lo define el bróker Darwinex , donde el riesgo base es VAR10, traduciendo ese 5/100 en 1/20, en su caso, 1 mes de cada 20 meses se perderá el 10% o más.

Pero son posibles otras aproximaciones a la definición de VAR, esencialmente equivalentes. Por ejemplo, el broker Axitrader define VAR asi: VAR, Value at Risk se define como la pérdida diaria que se espera que se supere en aproximadamente el 5% de todos los días de negociación , o dicho de otra manera, la pérdida que puede esperar en 1 de los próximos 20 días de negociación. La forma en que se calcula en PsyQuation (es una entidad de Axitrader dedicada a detectar traders exitosos) se basa en el VaR de cada posición abierta. Esto toma en cuenta el riesgo actual en la cuenta, no simplemente el VaR de la curva de patrimonio de la cuenta histórica. Por ejemplo, si ve un valor de equidad de 10,000 USD y su VaR es de 9,000 USD, significa que su cartera abierta (operaciones que se abren en el momento T (eje X)) tiene una probabilidad del 5% de perder 1,000 USD o más en precio durante el día siguiente (o en otras palabras, es el valor típico de pérdida durante 1 de 20 días).

Así que el VAR debe estar referido a algún periodo temporal, en Darwinex, mensual, en Axitrader, diario. Pero en esencia, significan lo mismo.

La relación entre VAR (riesgo de la cuenta) y rendimiento anual es clave : si sólo arriesgas un 1% de tu cuenta, lograr un rendimiento del 5% anual es magnífico, extraordinario. Pero no es un buen resultado obtener un 5% anual con un riesgo del 10% (aunque tampoco es "malo"; solo es peor que el otro). Por ello, el rendimiento que se obtiene es bueno/regular/malo en función del riesgo asumido. Si ganas un 25% anual parece magnífico, pero la valoración completa necesita recoger con qué riesgo se ha conseguido: no es lo mismo hacerlo con un riesgo del 5% que con uno del 50% (un VAR 50% ya sabemos que significa: 1 mes de cada 20, se perderá la mitad del dinero de la cuenta... o más). Ambas cuentas ganan lo mismo, pero cualquier inversor sensato preferirá la opción del 5% de riesgo, obviamente.

¿ Y que hay de Orion Trading Pro ? A nosotros, nos gusta un VAR entre el 3% y el 5%, buscando rendimientos anuales (para nosotros) del 10 al 15%. Pero esta opción no es posible en el bróker (DARWINEX) donde posibilitamos que los inversores copien nuestras cuentas. Hoy por hoy (octubre 2019) , la cuenta de inversor sólo tiene dos opciones: VAR10% y VAR20%. Por ello, el bróker "ajusta" las posiciones del cliente que copian las nuestras, hasta que alcanzan el VAR10% respecto del tamaño de su cuenta.

Hay que tener en cuenta que el VAR de la cuenta de un trader no es fijo, cambia en todo momento. Para un mismo capital, hoy puedo tener solo 5 posiciones abiertas, y mañana 20. Con iguales o diferentes lotajes, además de que pueden estar compensadas o no (una orden sell y una buy, de igual lotaje, en el mismo activo, obviamente el riesgo asumido es menor, con dos posiciones, que con solo una). Por tanto, el VAR de la cuenta de trader se re-calcula constantemente, en Axitrader todos los días, en Darwinex tb, pero al ser mensual, tiene un periodo de análisis de los días anteriores de unos 45 días (según comenta su CEO). Se desconoce el algoritmo exacto que utilizan para ese cálculo.

(Actualizado 05.11.2019)

Una consideración importante, es cómo escala la relación rendimiento/riesgo. En esencia, es una relación lineal, es decir, si para un riesgo del 10% el rendimiento es del 20%, para un riesgo del 20%, se obtendrá un rendimiento del 40%.

Se debe, a que el riesgo se mide básicamente por tres factores:

el tamaño de la posición (o lotaje)
la máxima pérdida que se acepta, en relación al tamaño del depósito,
la volatilidad del activo en que se invierte

En realidad es algo más complejo, especialmente si hay varias posiciones abiertas que pueden añadir o reducir riesgo, pero estos factores son los esenciales en el caso más simple.

Pero en la práctica, esa escala lineal de la relación riesgo/rendimiento solo es cierta hasta un umbral de riesgo, que cualquier trader sensato fijaría en el orden del 20-30% de VAR. Y eso, a nosotros, ya nos parece muchísimo.

Superar un VAR del 20% supone tener volatilidades potencialmente muy elevadas en la cuenta, que podría estar en el entorno del 20%, pero tb del 40%, o 50%... puesto que el 20% es el mínimo. Y recuperarse de una caída así es difícil, dado que si el depósito del inversor se reduce en esa medida, entran en juego, aparte de los factores psicológicos, la necesidad de reducir el riesgo porque ahora la misma posición va a suponer, en % una pérdida aún mayor del depósito (por no hablar de las restricciones que pueda provocar la falta de margen para operar)

Y aunque el VAR pueda indicar que esa pérdida se dará sólo una vez de 20 meses, lo cierto es que no deja de ser un estadístico, con un 95% de fiabilidad... es decir: supongamos que se se produce una caída, digamos del 30%, en 2 meses tras 40 meses de operativa, pero esos dos meses son seguidos. Y eso cumple perfectamente la estadística. Y significa que un depósito de 100.000 euros se reduciría a 100.000*0.7*0.7 = 49.000 euros... menos de la mitad.

Por ello, creemos que un VAR del 5% al 10% es más que razonable como límite para un inversor típico, con una aversión al riesgo media. Eso supondría, que las caídas, inevitables de vez en cuando, quedan muy limitadas y permiten proseguir la operativa con tranquilidad con vistas al medio largo plazo, donde están las rentabilidades más atractivas.

< Entrada más antigua Entrada más reciente >

Dic'2020: ODT, otra de nuestras criaturas, se cuela en Darwinia

Por Orion Trading Team • 09 ene, 2021

Ya van 5 veces solo durante este último año 2020. Disponemos de 3 Darwins diferentes que apuntan que nuestras estrategias y modelos de cartera están en el camino correcto. Dos de ellos ya lo han demostrado (ODT y RJO) y tenemos un tercero, ORT, que esperamos lo logre pronto. Tenemos fundadas esperanzas. Tras la exitosa racha de RJO, que ha entrado 4 veces en Darwinia durante 2020 (mayo, junio, julio y septiembre), logramos meter también a ODT.

RJO, Darwinia Sept 2020

Por Orion Trading Team • 17 dic, 2020

Esta vez en la posición 70, de más de 5000 competidores, lo que se corresponde a 36000€ más de inversión. En mayo, junio, julio y ahora en septiembre de 2020. Este post lo escribimos en diciembre, donde por rendimiento mensual es probable que RJO lograse entrar en Darwinia. Sin embargo, su correlación con ODT (otro Darwin nuestro, ¡échale un vistazo!), si bien no es muy alta, es suficiente para que lo elimine, pues ODT tiene mejor SCORE. A cambio, ODT apunta maneras este mes de diciembre (posición 41):

Junio '2020. De nuevo entre los mejores. RJO.

Por Orion Trading Team • 01 jul, 2020

Esta vez hemos quedado en la posición 59, correspondiéndonos una inversión nocional de 36000€. Junto con las inversiones anteriores, actualmente la cuenta gestione capital externo por un total de casi 137.000€. El puesto 59, puede que no le diga demasiado. Cobra más valor, si se tiene en cuenta que hay más de 5300 cuentas compitiendo, de todo el mundo. Por tanto, quedar entre los 80 primeros (los que tienen derecho a inversión), supone quedar entre el mejor 1.5% de las cuentas que compiten. O dicho de otro modo, que nuestra cuenta, este mes, ha sido MEJOR QUE EL 98.5% DE LAS CUENTAS DE TRADING. Si, en solo 10 meses, pues aunque la cuenta es más antigua, se empleó para hacer pruebas en real de operaciones en Oro, que no nos convencieron demasiado. y las retiramos. Como hemos indicado en otras ocasiones, el nuevo modelo de creación de cuentas trata de crear vehículos de inversión cuyo riesgo esté entre el 3 y el 10% como máximo y se puso en marcha por primera vez en una de nuestras cuentas, en junio de 2019, implementándose en esta cuenta, desde cero, el 16 de septiembre de 2019. Asi pues, aún no ha cumplido los 10 meses reales de vida, ha logrado un 44% de beneficio en la cuenta real hasta la fecha para un riesgo VAR mensual que ha oscilado entre un mínimo del 5.27% y un máximo del 9.14% (el darwin sufre ajustes de VAR que modifican el rendimiento final)... y todo ello sufriendo los traumáticos acontecimientos en los mercados fruto de la pandemia global de COVID-19. Trataremos de seguir mejorando.

Mayo '2020. Nuestro Darwin RJO queda 7º entre más de 5000 competidores en Darwinia. La competición mundial de traders de Darwinex.

Por OrionTrading Team • 31 may, 2020

Más de 5300 cuentas de trading de todo el mundo, para ser más precisos. Y comparadas a riesgo homogéneo, representado por un VAR mensual (Valor en Riesgo) del 10%. Es una competición homogénea, donde traders de todo el mundo compiten entre sí, a igual riesgo, a fín de poder captar premios en forma de capital que el propio bróker dispone para los ganadores. Actualmente, más de 5.000 Darwins (cuentas de trading de riesgo homogéneo, hasta este mes de mayo un VAr del 10% mensual) compiten cada mes, de los cuales, los 80 primeros son premiados con un capital descendente, que empieza en los 300.000€ y termina en 25.000€. En nuestro caso, al quedar 7º nos corresponde una inversión nocional de 130.000€. Simultáneamente, quedar bien posicionado en esta clasificación permite dar visibilidad a la operativa del trader, lo que permite captar inversión de particulares. Más información, aqui: https://www.darwinex.com/es/darwinia/participate